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    福彩3d和值跨度走势图彩宝网:利好偏少压制PE期货反弹

    一、PE快乐浙江12开奖和值行情回顾

    图1:塑料L1901合约走势图

    图片1

    上周PE期货超跌反弹,周末主力从01合约转到05合约。01合约在下滑至8800附近止跌后反弹,但是在9120附近遇阻回落,截止11月19日,收于9030,05合约是在8400附近止跌后反弹,但是在8750附近遇阻回落,截至11月19日,收于8645。期货止跌反弹主要是因为国际油价跌势放缓,成本面利空影响减弱,但是现货供需面预期偏空,压制期货反弹。

    二、PE基本面分析

    1.检修装置增多,开工率小幅下降

    国内仍有装置停车检修,涉及产能小幅上升至240万吨左右,PE开工率下降至86%附近,未来2周内无计划性大修装置,有110万吨左右装置重启,如无非计划性检修装置增加,预计11月底开工率小幅上升至93%附近。

    图2 国内PE石化装置开工率走势图

    图片2

    表1 2018年国内PE装置检修统计

    1

    2.石化聚烯烃库逐步下降

    近期虽然受进口货源冲击减少,但是石化新增检修装置偏少,国内开工率降幅有限,特别是期货长时间贴水现货,打压买家购买积极性,石化聚烯烃库存降速放缓,截止11月19日,库存在85.5万吨附近,远高于去年同期,压制期货反弹。

    图3:石化聚烯烃库存变化图(单位:万吨)

     图片3

    3.石化利润持续缩水

    图4 国内石化PE成本及利润走势图(单位:元/吨)

    图片4

    国际油价小幅反弹,本周一布伦特收于66.79附近,人民币汇率收于6.94附近,折算成线性价格为9300左右,虽然高于期货盘面价格200左右,但是低于华北及华东地区出厂价及市场价50-100,成本面利好支撑明显减弱,市场看空原油后期走势是导致PE期货下跌的主要原因,重点关注布伦特在65附近表现。

    4.期现价差分析

    图5 PE现货与期货价差走势图(单位:元/吨)

     图片5

    目前PE现货升水期货300元/吨左右,升水幅度有所缩窄。以华北地区为例,石化出厂价在9350元/吨,现货市场市场7042主流报9350-9400元/吨。

    现货方面,国内新增检修装置减少,部分检修装置计划近期开车,期货长时间贴水现货,打压买家购买积极性,石化库存消化缓慢,出厂价出现回调,难以刺激现货市场上涨。

    总结

    1.供需面偏空预期:国内新增检修装置有限,检修涉及产能在240万吨左右,PE开工率小幅降至86%附近,后期无新增计划性大修装置,有110万吨左右装置重启,如无非计划性检修装置增加,预计11月底开工率小幅上升至93%附近,而下游需求受环保及中美贸易战影响低于去年同期,供需面远期偏利空,特别是石化聚烯烃库存降速放缓,维持在80万吨上方,远高于去年同期。

    2.成本面利空减弱,但是利好同样不足:国际油价小幅反弹,本周一布伦特收于66.79附近,人民币汇率收于6.94附近,折算成线性价格为9300左右,虽然高于期货盘面价格200左右,但是低于华北及华东地区出厂价及市场价50-100,成本面利好支撑明显减弱,市场看空原油后期走势是导致PE期货下跌的主要原因,目前国际油价虽然止跌,但是上涨动力同样不足,重点关注布伦特在65附近表现。

    操作建议

    PE期货05合约收于阴十字星,持仓量增加,成交量减少,显示多空存在分歧,国际油价止跌反弹,但是涨势尚未确立,成本面利好有限,现货供需面预期偏空,建议谨慎追多,重点关注国际油价变化。(作者单位:招金期货)

    责任编辑:张玉洁

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