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    快乐浙江12开奖和值:“沉默”的数据往往令人惊叹

    我们总是紧盯投资盈利榜单的人,而这些人的成功经验又有多少是可复制的。有时候,我们需要将眼光转向那些亏损的数据,也许会更有发现。

    1941年,在第二次世界大战中,英美军方调查了作战后幸存飞机上弹痕的分布,发现机翼部分的弹痕最多,机尾部分的弹痕则非常少,几乎没有,所以军方指挥官认为“应该加强机翼的防护,因为这是最容易被击中的位置”。此时,美国哥伦比亚大学统计学教授亚伯拉罕·沃尔德(Abraham Wald)提出了不同意见:加固机尾防护。

    读到这里你是否会感到奇怪,为什么弹痕多的部分不加固,却去加固那些弹痕极少的部分呢?这就是一种“幸存者偏差”。

    概念

    幸存者偏差(Survivorship bias),另译为生存者偏差或存活者偏差,是一种常见的逻辑谬误(是谬误而不是偏差),指的是人们只能看到经过某种筛选而产生的结果,而没有意识到筛选过程,所以忽略了被筛选掉的关键信息。

    究其根源,不过又是大脑与我们开的一个玩笑。遗传学中有这样的一句话:能够存活下来的物种往往并不是最聪明、最勇猛的,但一定是最适合环境的。由于大脑是人类耗能最大的器官,而人类长期面临生存困境,为了节省能量、快速决策,大脑不会全面处理信息,而偏爱那些新奇的、容易获得的信息。

    让我们回到开头的事例,为什么沃德教授要求加固机尾呢?很简单,根据概率论:我们的取样只包括平安返回的轰炸机身上的弹痕分布;被多次击中机翼的轰炸机,似乎还是能够安全返航:在机尾的位置,很少发现弹孔的原因并非真的不会中弹,而是一旦中弹,其安全返航的概率就微乎其微,因为坠落的飞机弹痕分布是“沉默数据”,而看不见的“弹痕”才是最致命的!

    如果你认识到这个概念,就会发现,生活中类似的状况非常多。例如,你一定听过某些“神医”“神药”的宣传,有时候还会有人信誓旦旦地告诉你“谁谁谁就被治好了”,但是事实上只有治好的人才会出来宣传,而剩下的部分人都不会再说话了,因为除了神医本人谁也拿不到全样本数据。本以为这样的事情只会在偏远愚昧的地区发生,但是当我几个担任博士生导师的亲戚也在家族群转发类似信息之后,我觉得心理学知识的普及还是任重道远。

    启发

    我一直认为用好心理学和概率论,几乎可以解决绝大多数的投资问题。幸存者偏差与投资的关联几乎是最常见又密切的。在我年少无知的时候,曾经参加过某个“投资大师”的训练营,这位大师非常牛,他展示的业绩非常好:长期稳定且年化收益率极高。每天他也向我们展示其实盘盈利。直到有一天,他误操作了电脑,我不小心看见他展示账户之外的界面,是红红的一大片。那一刻我懂了,我所看见的都是他想让我看见的部分。

    这个世界远比你我想象的复杂,很多时候,你作为信息输入的终端,所获得的内容已经不知道被筛选几轮,比尔盖茨的传记不会告诉读者他的母亲是IBM董事,母亲给儿子促成了第一单大生意;巴菲特的书只会告诉读者他8岁就去参观纽约证券交易所,但是不会告诉大家,那是他国会议员的父亲带他去的,而且是由高盛董事接待了他们。

    你面对的筛选有时候是无意的,有时候恰恰是有意为之。后来我接触到资产管理业务审核,由于财务出身的敏感性,我复查了他们所有的数据,才发现一切只是“看上去很美”。不过,对于普通投资者而言,他们一定单纯地相信着看起来正规的报告和对方大公司的名头。

    快乐浙江12开奖和值投资中,我们都知道常胜将军很少,而很多投资者可能仅仅看对方某一段时间的成绩就甘愿投资,但是在这样的盈利中,有多少是真才实学,有多少又是运气的成分呢?

    另外,我们总是紧盯投资盈利榜单的人,而这些人的成功经验又有多少是可复制的。有时候,我们需要将眼光转向那些亏损失败的数据,也许会更有发现。有时候,那些“沉默”的数据往往最惊叹??凸?、全面的信息是交易获胜的基础,因为看不见的“弹痕”最致命。

    最后以2000多年前罗马的思想家西塞罗讲的故事,也是幸存者偏差一词的起源作为结尾:有人把一幅画给一位无神论者看,画上画着一群正在祈祷拜神的人,并告诉他,这些人在随后的沉船事故中都活了下来。无神论者淡淡一问:我想看看那些祈祷完被淹死的人的画像在哪儿?

    (作者单位:华安期货)

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    责任编辑:孙亚宁

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